قوة الدولار أم ضعف باقي العملات؟

تستمر قيمة الدولار الأمريكي في الارتفاع، لكن هل هذا بسبب قوة الدولار أم أنه مجرد ضعف في اليورو والين الياباني والجنيه الإسترليني؟

منذ بداية العام، ارتفع الدولار الأمريكي بنسبة 8.8٪، مع استمرار الاحتياطي الفيدرالي في مكافحة التضخم بقوة بعدما رفع الفائدة ثلاث مرات حتى الآن. وهكذا، بدأت البنوك المركزية الكبرى، واحدًا تلو الآخر، تحاول في ترويض التضخم ومواكبة سرعة الفيدرالي في التشديد. ومن هنا استمد الدولار قوته، ولكن هل هي قوة حقيقة أم أنها بسبب ضعف العملات الأخرى؟

لطالما كان الين الياباني ملاذًا آمنًا للمستثمرين والمتداولين الذين يريدون تجنب المخاطرة، ولكن في الوقت الحالي، يعمل البنك المركزي الياباني على إبقاء أسعار الفائدة بالقرب من 0%، مع التمسك بالسياسات التيسيرية وبرنامج شراء السندات بكيمات ضخمة.

وبينما يحارب معظم العالم على التضخم، خاضت اليابان عقودًا طويلة من الصراع مع الانكماش والجهود المكثفة لرفع التضخم. ولكن، بعد موجة ارتفاع الأسعار عالميًا، قفز التضخم في اليابان أخيرًا فوق مستويات 2% المستهدفة.

لذلك، ليس من الغريب أن نرى ضعف الين الياباني أمام الدولار. فحتى الآن، هبط الين أكثر من 17%، بعدما تخطى الدولار مستويات 136.50 لأول مرة منذ 24 عامًا. وإذا استمر بنك اليابان في سياساته التيسيرية، ستستمر الضغوط على الين الياباني.

أسباب ضعف الجنيه الإسترليني؟

يعاني الجنيه الإسترليني من فشل بنك إنجلترا في السيطرة على التضخم. وحتى الآن، رفع بنك إنجلترا الفائدة خمس مرات في الأشهر الأخيرة. ولكن كل هذه الزيادات لم تنجح في تهدئة التضخم في المملكة المتحدة، الذي وصل لأعلى مستوى له في 40 عامًا عند 9.0%

ومع تزايد الضغوط على الاقتصاد البريطاني والبيانات السلبية، استمر تراجع الإسترليني أمام الدولار حتى تخطى 9% منذ بداية العام.

أسباب قوة الدولار الأمريكي؟

كما ذكرنا، بدء الاحتياطي الفيدرالي دورة التشديد الصارمة ورفع معدلات الفائدة بلا هوادة، ساعد على دعم الدولار. كما أن المستثمرون الأجانب يبيعون الأسهم والسندات ويخزنون الأموال التي يتلقونها بالدولار.

ولكن قد يفقد الدولار بعض قوته، مع تسارع باقي البنوك المركزية في رفع الفائدة مثل بنك إنجلترا وبنك سويسرا. كما أن مخاوف الركود قد تدفع الفيدرالي إلى وقف أو إبطاء سلسلة زيادات الفائدة العنيفة للحفاظ على نمو الاقتصاد الأمريكي الضعيف بالفعل. لذلك، إثبات قوة الدولار الحقيقية ستظهر عندما تكشر باقي العملات عن أنيابها، وتظل العملة الأمريكية متمسكة.