- من المقرر صدور مؤشر أسعار المستهلك لشهر يوليو يوم الثلاثاء بعد أن أظهرت بيانات يونيو بعض التأثير على الرسوم الجمركية.
- ترتفع احتمالات خفض أسعار الفائدة في أعقاب بيانات التوظيف الضعيفة في وقت سابق من الشهر.
- يرتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 8% في عام 2025، ويحوم حول مستويات قياسية.
ستُشكل نظرة جديدة على اتجاهات التضخم اختبارًا لارتفاع سوق الأسهم الأمريكية خلال الأسبوع المقبل، حيث يرى بعض المستثمرين أن الأسهم مُهيأة لتراجع محتمل بعد ارتفاعها الصاروخي إلى مستويات قياسية.
اختتم مؤشر ستاندرد آند بورز 500 القياسي (.SPX)، يوم الجمعة، مرتفعًا بأكثر من 8% على أساس سنوي، مُقتربًا من أعلى مستوياته على الإطلاق، بينما سجل مؤشر ناسداك المُركب (.IXIC)، الذي يزخر بشركات التكنولوجيا، مستوى قياسيًا، حيث انتعشت الأسهم من انخفاضاتها عقب تقرير توظيف ضعيف صدر في وقت سابق من هذا الشهر.
ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 28% منذ أدنى مستوى له لهذا العام في أبريل، مع هدوء مخاوف المستثمرين من ركود ناجم عن الرسوم الجمركية بعد أن أثار إعلان الرئيس دونالد ترامب عن "يوم التحرير" في وقت سابق من ذلك الشهر تقلبات حادة في الأصول.
يتداول المؤشر بأكثر من 22 ضعفًا من تقديرات أرباحه للعام المقبل، وهو أعلى بكثير من متوسط نسبة السعر إلى الربحية على المدى الطويل البالغ 15.8، بعد أن وصل مؤخرًا إلى أعلى تقييم له في أكثر من أربع سنوات، وفقًا لشركة LSEG Datastream.
كما يتوخى المستثمرون الحذر من المخاطر التي يشكلها التقويم الاقتصادي. على مدار الـ 35 عامًا الماضية، صُنف شهري أغسطس وسبتمبر كأسوأ شهرين أداءً لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، وفقًا لتقويم تداول الأسهم. انخفض المؤشر بمعدل 0.6% في أغسطس و0.8% في سبتمبر - وهما الشهران الوحيدان اللذان سجل فيهما المؤشر أداءً سلبيًا في المتوسط خلال تلك الفترة.
ارتفعت رهانات السوق على خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي عقب بيانات الوظائف الضعيفة الأخيرة، حيث يتوقع المستثمرون أن يُخفف البنك المركزي سياسته النقدية لدعم سوق العمل. وتشير العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي إلى احتمالية تزيد عن 90% لخفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في اجتماعه القادم في سبتمبر، مع احتساب خفضين على الأقل لهذا العام، وفقًا لبيانات بورصة لندن للأوراق المالية.
وقال مستثمرون إن هذا الطرح قد يكون في خطر إذا ارتفع مؤشر أسعار المستهلك أكثر من المتوقع، مما يجعل الاحتياطي الفيدرالي أكثر ترددًا في خفض أسعار الفائدة.
وقال أنجيلو كوركافاس، كبير استراتيجيي الاستثمار في إدوارد جونز: "إذا أشار مؤشر أسعار المستهلك إلى أن السوق استبق الأحداث قليلًا، فقد يُسبب ذلك تقلبات". وأضاف: "ولكن إذا لم يكن الوضع أسوأ مما كان يُخشى... فقد يُعزز ذلك من أننا الآن في نقطة تحول بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي".
وظل احتمال زيادة الرسوم الجمركية والتداعيات الاقتصادية لتلك الرسوم التي فرضتها إدارة ترامب موضوعًا مُلحًا يُخيم على الأسواق، لكن الأسهم تمكنت من الارتفاع إلى مستويات قياسية رغم حالة عدم اليقين. دخلت الرسوم الجمركية المرتفعة على الواردات من عشرات الدول حيز التنفيذ يوم الخميس، مما رفع متوسط رسوم الاستيراد الأمريكية إلى أعلى مستوى له منذ قرن، في حين أعلن الرئيس هذا الأسبوع أيضًا عن خطط لفرض رسوم على رقائق أشباه الموصلات وواردات الأدوية.
قد تواجه الصين زيادة محتملة في الرسوم الجمركية يوم الثلاثاء ما لم يوافق ترامب على تمديد هدنة سابقة.
قد يستغرق ظهور تأثير الرسوم الجمركية المرتفعة على الاقتصاد بعض الوقت، وصرح مات رو، كبير مديري المحافظ الاستثمارية في مجموعة مان، قائلاً: "لقد تجاهل السوق نوعًا ما التأثير السلبي المحتمل لهذا الاحتكاك على الاقتصاد".
تقنياً ، مؤشر ستاندرد اند بورز US500 في ترند ساعد، تداول فوق مستويات دعم 6070 / 5970 يبقي السعر في حالة إيجابية أو في ترند صاعد حيث نتوقع تسجيل مستويات قد تصل إلى 7400 / 7500 إذا أخذنا الحركات السابقة للسعر فرايم أسبوعي، وقد تبدأ عملية تصحيح عميقة عند إختبار هذه المستويات.
أما بالنسبة لمؤشر ناسداك US100 ، وبعد الإغلاق الإيجابي الأسبوعي، مع كسر مستوى 23800 وإغلاق يومي فوقه، نتوقع أن يحقق الناسداك أهداف قد تصل إلى 26600 / 28100 طالما عن السعر يتداول فوق مستويات دعم 22300 / 21400 
ونختم التحليلات طبعاً بمؤشر الداو جونز الصناعي US30، الترند صاعد، تداول فوق مستويات دعم 42900 / 41800 يبقي السعر في حالة إيجابية مدى طويل ومتوسط، نفضل عدم كسر مستوى 42900 حالياً للحفاظ على الترند الصاعد القوي مدى قصير، أما الأهداف التي نتوقع اختبارها على المدى الطويل، قد يسجل المؤشر أهداف 49225 / 50200 / 51100
